企業の財務諸表を読むとき、「キャッシュフロー計算書」はつい後回しにされがち。でも、実はこの書類こそが企業の“お財布事情”をリアルに映し出す鏡なんです。今回は、投資家目線で押さえておきたい3つのキャッシュフロー（営業・投資・財務）と、それぞれの組み合わせから見える企業の状態を、典型的なパターンで解説します。
営業活動によるキャッシュフロー（CFO）
これは企業の本業で稼いだ現金の流れ。商品やサービスの販売による収入、人件費や仕入れなどの支出が含まれます。
- プラスなら：本業が順調。安定した収益源がある。
- マイナスなら：本業で現金を生み出せていない。要注意。
投資活動によるキャッシュフロー（CFI）
設備投資やM&A、有価証券の売買など、将来の成長に向けた支出や収入を表します。
- マイナスなら：成長のために積極投資中。
- プラスなら：資産売却などで現金を得ている。再建中の可能性も。
財務活動によるキャッシュフロー（CFF）
借入や返済、株主への配当など、資金調達や還元に関する現金の動きです。
- プラスなら：借入や増資で資金調達中。
- マイナスなら：借入返済や配当支払いなど、資金を外部に出している。
典型的なキャッシュフローパターンと企業の状態
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | 状態 | 代表的な企業例 |
|---|---|---|---|---|
| ＋ | − | − | 安定運営型（成熟企業） | トヨタ、NTTなど |
| ＋ | − | ＋ | 成長企業（積極投資型） | ソニー、ソフトバンクなど |
| − | − | ＋ | 財政悪化型（再建・新興企業） | 日立造船、ゆうちょ銀行など |
投資判断にどう活かす？
- 営業CFが安定してプラスなら、企業の収益力は高く、長期投資に向いています。
- 投資CFが大きくマイナスでも、営業CFがしっかりしていれば、将来の成長に期待できます。
- 営業CFがマイナスで財務CFがプラスなら、資金繰りに頼っている状態。慎重な見極めが必要です。
まとめ
キャッシュフローは、企業の「稼ぐ力」「成長への投資」「資金調達の姿勢」を一目で把握できる優れた指標。損益計算書だけでは見えない“現金のリアル”を知ることで、投資判断の精度はグッと上がります。
次に企業分析するときは、ぜひキャッシュフロー計算書にも目を通してみてくださいね！
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